2015年12月，中国海关特殊监管区域物流货物的进出口总额同比飙升30%。 徐晓林 澎湃资料 

　　中国官方公布的去年12月出口数据，大大超出了市场预期。
　　2016年1月13日，海关总署公布2015年12月中国进出口数据：按人民币计价，当月出口总值1.43万亿元，同比增长2.3%；进口总值1.05万亿元，同比下降4%。这远远超出了机构之前的预期——部分机构给出的去年12月出口总值增幅预测值为-4.1%。换成美元计价，去年12月中国出口同比下降1.4%，进口下降7.6%，也是半年以来的最小降幅。
　　这在部分专家看来，显得很不真实。
　　彭博社援引法国外贸银行大中华区高级经济学家Iris Pang的话称，中国内地对香港出口，以及内地从香港进口的增长可能暗示“虚开发票”，去年12月中国贸易发票面额可能会更大，因为在岸和离岸人民币之间的价差。
　　中国银行国际金融研究所研究员盖新哲对澎湃新闻（www.thepaper.cn）分析，近期海关出口先导指数、波罗的海指数均指示了外贸疲软态势，中国去年12月外贸数据的改善可能部分来源于虚假贸易。自2015年8月11日人民币汇改之后，境内外汇差较大，以套利为目的的虚假贸易上升，这些虚假贸易往往通过海关特殊监管区流转。
　　汇率价差下的套利冲动
　　去年8月汇改之后，在岸人民币汇率跟随离岸人民币汇率价差在今年1月6日达到峰值1600点，离岸人民币一年远期价格和在岸即期价差为3370点，引发大量套利活动。一些套利资金在香港离岸市场购买人民币，在国内在岸市　　场卖或者先借入人民币然后做空。
　　虚假贸易也因此升温。“企业可以通过进口把美元支付到香港，在香港结汇，利用香港和内地的汇差套利，货物再从香港返回内地，两地其实是关联企业在操作。”盖新哲告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），还是存在真实货物流的，只是并非为实体经济需求而产生，只是为资金流动而产生。
　　可资印证的是，去年8月以来，海关特殊监管区物流货物增速大幅提高，背离了加工贸易与总贸易的走势，并在去年11月、12月达到高峰。2015年12月，中国海关特殊监管区域物流货物的进出口总额同比飙升30%，至2049.4亿元，占进出口总值的比例提高至8.3%。而当月一般贸易方式进出口的同比增幅只有1.2%。
　　虽然监管部门也采取了一些打击套利的措施，但盖新哲认为，只要有套利空间存在，企业都会想办法操作。
　　“内地与香港之间进出口增速突然大幅回升也印证了这一点。因而应谨慎看待2015年12月外贸数据改善，不宜过度乐观。”盖新哲说。
　　“对12月出口数据不宜过度解读”
　　当然，抛开汇差套利冲动下虚假贸易升温的因素不谈，人民币贬值本身对中国出口仍有拉动作用。
　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对澎湃新闻（www.thepaper.cn）分析，人民币贬值对12月进出口数据有一定影响。而海外发达经济体整体经济在好转，有补库存的需求，对中国出口也有帮助，“进出口超预期，去年11月的经济数据已经显现，机电出口数据带动下整个国内经济企稳。整体来说，海外和国内都有补库存的需求，对数据有支撑。”
　　此外，商务部研究院国际市场研究部副主任白明还提及，官方支持外贸政策的逐步落实，同样助推了上月外贸数据的回温。
　　不过，章俊强调，对于去年12月外贸数据的大幅回升，不宜过度解读。外贸形势是否真的好转还要观察，“通常要根据一个季度的数据来判断，光12月份有所改善，不能说明海外和国内需求真正开始企稳。”
　　今年出口正增长在望
　　针对2016年的外贸走势，章俊的判断是，由于2015年基数是负增长，相信今年出口至少可以持平，但如是正增长幅度也应该在5%以内。
　　他分析，从需求面看，尽管全球经济处于复苏趋势，但周期更长，力度更弱；人民币汇率方面，2016年汇率形成机制会发生改变，盯住一篮子货币，所以比较难以判断汇率走势，但应该不会对今年出口造成负面冲击。
　　招商证券同样给出了正增长的判断。
　　该券商发布的一则报告称，IMF预测2016年全球GDP将小幅回升至3.6%，预计明年美国经济继续复苏、欧元区和日本低迷之下有所回暖，新兴市场也略有改善，但货物贸易与经济增长的结构性变化可能难以逆转，大宗商品价格可能稳中偏弱，预计2016年出口、进口同比增速分别为3.5%、1%。